OpenAI的合资公司代号“DeployCo”，由OpenAI首席运营官Brad Lightcap亲自挂帅，其估值达100亿美元，初始融资就高达40亿美元。如果说Anthropic圈走了全球顶级PE的半壁江山，OpenAI则圈下了另外半壁：TPG、Brookfield、贝恩资本、Advent International、软银集团……

　　谷歌与黑石、KKR和EQT等PE机构商谈的，是一种“全包式授权”协议。谷歌不参与具体的工程部署，而是将Gemini模型作为一种底层资源，以打包授权的方式提供给PE旗下的数千家公司使用。这种模式显然更轻、更快、更容易规模化，缺点是穿透力更浅。

　　OpenAI的DeployCo公司有19家投资机构股东，这些股东拥有共计超过2000家的投资组合企业。对AI公司来说，无论这笔合作在财务上的收益如何，战略上都不会亏。

　　还有一重不得不提的价值是数据护城河。PE机构庞大的投资组合，将是继续训练基础模型的高质量数据源。到今天，互联网公开数据早已被AI公司消耗完毕，未来要继续提升基础模型的能力，很大程度上将依赖那些不在互联网上的专有数据。而PE机构旗下的公司，无论是社区银行、商业楼宇、医疗机构、制造企业还是消费品牌，沉淀了海量的行业语料库。通过在PE机构的投资组合企业中进行深度部署，AI公司可以获得微调垂直领域模型的机会，从而在特定任务上超越通用模型。

　　AI大战发展到今天，B端已经成为胜负手。AI巨头比拼的指标，逐渐从API调用量转移到B端客户的数量和渗透率。而PE机构，成了AI巨头触达企业客户事实上的最有效率的“分销基础设施”。

　　当然，PE机构也同样有拥抱AI巨头的需求，原因也很简单：后者掌握的前沿的AI，已经成为PE机构维持回报率的“必需品”。

　　大家都知道，目前PE行业的压力其实很大。过去二十年PE行业的超额回报很大程度上来自于低利率，通过债务融资放大股本收益。但这种模式的边际回报正在递减，利率环境不再友好，退出周期不断拉长，这两年PE机构的投资组合企业债务违约的数量不断增多。

　　这种局面下，AI提供了一个新的解法。如果能够在投资组合公司中成功部署AI，PE机构将能够实现三个目标：第一，减少人工成本，直接提升EBITDA；第二，通过优化供应链、改善客户体验，提高收入增长；第三，通过加速软件开发、提升运营效率，缩短投资周期。这三者的叠加效应，可能为PE的回报率带来质的改变。

　　PE机构的投资组合公司以估值数亿美元到数十亿美元的中型企业为主，而且大多是传统行业企业。这些企业对用AI降本增效的需求虽然很迫切，但既缺乏相应的人才，也不具备充足的资源投入能力。如果不是打通合作，单打独斗地部署AI，成本和难度可能都会很高。

　　Antropic和OpenAI这次都不约而同的采取了所谓FDE的模式，也有人将它称之为DaaS，而不是简单的SaaS订阅模式。这意味着，Antropic和OpenAI要将自己的AI工程师派驻到客户那里，手把手地帮助客户把AI部署起来。

　　FDE模式因为Palantir的崛起而走红，现在看起来要成为AI在B端落地的标准模式了。这也意味着，AI大战正在从“产品中心论”向“服务中心论”迈进。

　　由于这场硅谷与华尔街的“联姻”，黑石等PE机构的投资组合企业们如今已成为AI技术真正兑现其“革命性效率提升”承诺的最前沿战场。在未来的三到五年内，我们可能会看到第一批真正的“AI原生企业”从这些PE投资组合中诞生。这些企业的核心竞争力将不再是传统的资产或规模，而是其业务流程与基础模型深度耦合后产生的智能溢价。

　　当然，如果它们失败了，我们则会看到是谁在裸泳。