华泰证券:白酒市场“双节”表现平淡 行业分化延续

2026-10-08 09:08:38

  华泰证券研报称,今年中秋及国庆白酒市场整体表现平淡,行业延续分化表现。分场景看,商务宴请、高端礼赠及企业大额采购仍弱,个人礼赠、家庭聚饮和大众宴席相对有支撑;分价格带看,飞天茅台、茅台1935及部分地产酒优势单品表现靠前,商务次高端压力较为明显。当前需求向头部品牌及优势单品集中的趋势延续,局部去库有助于释放渠道经营压力,行业需求拐点仍需跟踪,后续仍需观察真实开瓶、节后补货及渠道利润修复进度。展望后市,本轮调整头部酒企均以长期健康发展为主,报表端压力快速出清,行业有望稳步进入良性修复阶段,建议关注出清质优,底部反转的龙头标的。

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